投資最重要的事：一本股神巴菲特讀了兩遍的書

引言
巴菲特：我已經讀過這本書兩次！ 《華爾街日報》：他的備忘錄可與伯克希爾·哈撒韋的股東大會相提並論。
價值投資者必讀的經典之作-霍華德·馬克（Howard Marks）的20條投資規則

傳奇大師精煉投資最重要的事情，
4位頂級投資專家的評論注解，
無論是新手還是老手，都可以從大師的見解中找到自己的取勝方法！

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霍華德（Howard），在美國投資界與巴菲特一樣有名。 共同創立的橡樹資本資本公司成立超過20年，管理的資產達到1000億美元，其長期業績更加驚人。 在這28年中（包括TCW的六位創始人），平均覆合薪酬已達到平均水平。 該比率高達19％（同期美國標準普爾500指數的表現僅為10.1％，而MSCI全球指數的表現僅為4.9％）。 換句話說，如果28年前有100萬人移交給Oaktree Capital，那麽他們現在有1.7億。

霍華德。 Max毫不猶豫地與市場分享他的投資見解，並繼續通過“投資備忘錄”與客戶和所有投資者進行交流。 Oaktree備忘錄受到美國投資界的高度評價。 其地位等於巴菲特在伯克希爾舉行的年度股東大會上。 甚至巴菲特本人也很少讚同：“只要我在信箱中看到霍華德·馬克斯的投資備忘錄，我就會立即打開並閱讀！”博客來

《最重要的投資》一書发表了對“橡樹資本在擊敗市場方面繼續表現出色的回答”。 霍華德 Max總結了這些備忘錄和價值投資經驗，並將其總結為20條原則，包括著名的“第二層思維”，價格與價值之間的關系，耐心等待機會，避免投資陷阱以及消除負面影響 情感…包括價值投資者的所有關鍵方面，到處都有見識和啟发。

[學習第二級思維]
第一級思維簡單而膚淺，幾乎每個人都可以做；
第二層思考是更深入，覆雜和ous回的。
掌握第二層思維並擊敗市場的關鍵是高度的洞察力博客來網路書店。

[注意商業周期]
我們相信以下兩個概念：
法律1：大多數事物都有周期。
規則2：當其他人忘記規則1時，這是最大的獲利和虧損機會。

[避免出現泡沫損失]
在此關鍵時刻拒絕投資：
貪婪和人為錯誤導致看漲消息被廣泛宣傳，從而使股票價格被高估；
或何時忽略了壞消息。

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本書的舊版本已成為投資者的參考書。 新版本包括四個投資大師，克里斯托弗·戴維斯（Christopher Davis），喬爾·格林布拉特（Joel Greenblatt）和保羅·約翰遜（Paul Johnson），塞思·卡拉曼（Seth Karaman）的評論以及作者的新見解。 華爾街的“投資大師”布魯斯·格林瓦爾德（Bruce Greenwald）讚賞序言：““最重要的投資”的升級版是當代五位最佳投資思想家的著作。” 這本書匯集了當前最好的投資智慧。 這本書是霍華德。 馬克斯向投資者贈送了最慷慨的禮物博客來網路書店。

◎這本書的特征

1。 沃倫·巴菲特（Warren Buffett）也讀過兩次投資書！
巴菲特在打開電子郵件箱時必須閱讀他的投資備忘錄。 約翰伯格稱讚“如果您想避免投資陷阱，則必須閱讀”-公認的投資大師霍華德。 Max擁有40多年的經驗，從初學者到核心投資者，都是來自世界各地的投資者，這是集思廣益的必讀知識！

2。 教您“第二層思考”來準確評估市場機會和風險
市場混亂而危險，經濟處於迷霧之中。 從目前的信息來看，它永遠是落後於人的。 獲勝者必須擁有比外表更深入的“第二思維”，霍華德。 馬克斯（Max）會教您：“思考其他人沒有想到的事情，看看他們錯過了什麽，擁有他們沒有的見識，並以不同的方式做出回應。”

3。 新版本增加了一個章節和四個著名的評論！
新版擴展了第20章中“合理期望”的主題，很少添加四位著名投資專家和學者的評論。 作者本人也添加了評論。 它是五個最佳投資思想家的集合。 內容更加豐富和多樣化。 讀者可以從這些見解中獲得大師的智慧。

4。 與主人對話，並寫下每個人的投資獲勝方法。
每個讀者不僅可以閱讀和體驗自己的內心，還可以參加與著名投資專家的現場討論。 在頁面上添加您的經驗可以自然地形成您自己的個人投資模型，從而使這本書成為您自己的投資獲勝指南。

◎名人推薦
沃倫·巴菲特（伯克希爾·哈撒韋公司董事長兼首席執行官）
布魯斯·格林沃德（華爾街名人大師）
約翰·伯爾·葛（先鋒集團創始人兼首席執行官）[h ]謝建平（台灣科技大學金融系）中華電信前首席財務官榮碩教授）
雷浩斯（價值投資者，金融作家）
Cain Report Dog（台灣最大的基礎信息平台和社區）

“如果我是 價值閱讀的新手，雖然我在閱讀本書時可能不會有太深的感觸，但是當您在價值投資的旅途中呆了一段時間後，您會发現他已經解釋了旅途中的問題。 您是一筆有價值的投資老手會发現他已經清楚地整理出了您曾經困惑的問題的盲點，您只能佩服他的理性邏輯，“最重要的投資”足以成為標準 價值投資哲學教科書，每個人都該上這堂課了。” ─價值投資者兼金融作家雷·豪斯

“只要我在電子郵件框中看到霍華德·馬克斯的投資備忘錄，我就會立即打開並閱讀它。我總是會從他那里學到一些東西。 我已經讀過兩次他的書。”-伯克希爾·哈撒韋公司董事長兼首席執行官沃倫·巴菲特

“投資書中很少有人像馬克斯的《投資中最重要的東西》那樣設定高標準。這本書充滿了機智， 有趣的歷史視角。如果您想避免投資陷阱，這是必讀的工作。”-The Vanguard Group

的創始人兼首席執行官John C. Bogle 沃倫·巴菲特給股東的信。一些華爾街投資者他們對霍華德·馬克斯的文章抱有同樣高的期望。” 彼得·拉特曼（Peter Lattman），《華爾街日報》

“霍華德·馬克斯的投資備忘錄中包含定期接受該書的人所渴望的基本真理和獨特見解。現在，這位偉大的投資者希望與大家分享他的智慧和經驗。 “最重要的投資內容”是馬克斯富有洞察力的投資理念和經驗豐富的久​​經考驗的投資方法，這是每位投資者必讀的書。”
－美國對沖基金The Baupost的席斯·A·克拉曼（Seth A. Klarman）主席 組

作者簡介
作者簡介

霍華德。 馬霍華德·馬克

橡樹資本管理公司（Oaktree Capital Management）董事長兼聯合創始人。 橡樹資本管理公司總部位於洛杉磯，並在紐約證券交易所上市。 截至2016年底，其管理的資產超過1000億美元。

霍華德。 馬克和沃倫在一起。 巴菲特，查理。 蒙格（Monger）著名的投資專家，自1990年代以來，他給客戶的“投資備忘錄”一直是業界關注的焦點，他的見解和“第二層思維”投資理念受到高度評價。

評論員簡介

Christopher C. Davis

著名的基金經理，服務於Davis Advisors，以追求價值投資和進行嚴格的行業篩選而聞名。

Joel Greenblatt

哥譚資本（Gotham Capital）的創始人，暢銷書《超越市場的盈利公式：格林布拉特的《仍然勝過這本小書》》的作者 市場”（仍然勝過市場的小書）以其對非理性投資行為的敏銳洞察力而獲得了巨大的成功。

Paul Johnson保羅·約翰遜

哥倫比亞大學商學院副教授。

Seth A. Klarman

Baupost集團總裁，投資經典《安全邊際》的作者，他擅長將市場情報整合到他的證券分析和價值投資課程中。 ]
譯者簡介

蘇鵬遠

清華大學經濟學碩士，《世界雜志》出版部前高級編輯，《新新聞》高級記者， 《商業周刊》研究員，擁有15年的股票年齡，他編輯了許多商業管理書籍和股票 書籍，希望通過選書，編輯和翻譯來幫助出版更多優秀的書籍。 [H]